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上周債券凈融資量持續負增長 規模增速明顯回落

[ 字號:   ]發布時間:2014-1-16 信息來源:常州城建集團 瀏覽次數:8177
    據渤海證券研報得,上周債券凈融資量持續負增長,債務整體規模環比呈現下跌,增速明顯回落。資金面的暫時寬松使得整體債務成本漲幅回落。本周二央行未進行任何公開市場操作,此舉是央行第六次暫停操作。1月初以來銀行間資金面整體寬松,寬松程度超于市場預期,渤海證券認為或是財政存款的延遲投放以及銀行資金運用謹慎所致。
  
  分債務品種來看,上周債券發行數量出現大幅下降,其中總發行量和總償還量分別為118億元和1778.92億元,凈融資量持續負增長,為-1660.92億元。理財產品方面,當周共發行972款,到期1138款,凈發行為-166款。另外,上周有23家機構發行了95.06億元信托產品,規模環比增長51.80%。總體而言,上周債務規模環比呈現下跌態勢,增速明顯回落。
  
  按債務產品劃分,債券類成本多數漲勢放緩。其中,銀行間市場一年期國債到期收益率為4.18%,較前一周上升1BP,一年期金融債到期收益率為5.43%,較前一周下行4BP,各類企業債漲跌互現,一年期地方政府債到期收益率為4.56%,下降2BP;理財產品方面,上周預期收益率為5.97%,與前一周持平;上周一年期溫州綜合利率上行75BP至16.98%。綜合來看,流動性暫時緩解使得整體債務成本漲勢放慢。
  
  債務危機發生前收益率曲線短端比長端上行得更快,期限利差縮窄。極端情況下長短端收益率倒掛往往是債務危機的前兆。渤海證券選擇1年與10年期國債收益率指標來比較期限利差,進行債務危機預警。上周銀行間市場一年期國債到期收益率上行1BP,十年期到期收益率上行4BP,分別為4.18%和4.62%,期限利差有所擴大,為0.44%,短期內債務風險仍處于可控范圍。
  
  渤海證券表示,市場情緒在資金面短期寬松下趨于好轉,大行融出意愿較為積極,回購利率延續回落態勢。需要注意的是,短期寬松并不等于趨勢性寬松,15號后開始的財政稅收上繳以及節前取現將改變目前的寬松局面,資金面逐步由松轉緊是大概率事件,后期債務成本也將隨之提升。(摘自《證券時報網》)
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